在乌镇区块链大会上听到一个古典投资人的发言。他提到，之前他们投资一个项目，变现周期是5年7年甚至十年的，只有到最后公司上市或者并购他们才能获得收益，所以他们选择一个企业甚至是创业团队去投资，都是陪伴，和被投资的人成为好朋友。之前在参加真格基金的活动的时候也是如此，真格的小伙伴是和项目方成为好兄弟的，甚至还会跳槽过去。

但是现在的区块链投资？能够和团队一直走的机构有几个？很多机构代币解锁之后就能变现。这并不是一个陪伴的逻辑，是赤裸裸的“割韭菜”。

古典投资人在投资企业成功上市之后获得成百上千倍的回报，是因为他们每每投资中了一个成功的公司，背后还有几十个、上百个失败的投资项目。所以说德丰杰投资百度、MIH投资腾讯都是一战成名，因为做成一家，他们就能够抵消掉其他投资失败的损失。事实上，市面上大部分的风险投资都是亏钱的，每个人都期望能够投中BAT，但是能做到的能有多少。

这样来看，我们说古典投资人就算到二级市场割韭菜，那也是有道理的。人家冒那么大的风险，陪伴那么久付出那么久，总是要有回报。但是在区块链的世界，ICO带来营销前置，直接上了二级市场，那就真的是“割韭菜”了。代币出现的目的，虽然是有一定的投资功能，但是更多的是应该在群众中流动起来，真正形成激励。所以说未来的投资机构是社群驱动的，这个就很认可，通过专业的投资机构选拔优质项目，然后直接建立社群，符合ICO的营销前置。

当然，我们理性地、长期地来看，这个市场的投资逻辑还是会回到传统的投资逻辑的。因为一个项目并不是那么容易做成，并不是因为一开始就营销前置完成了初步的市场推广，项目主网上线就完事了。项目开发、运营、开发者的入驻、社区的建立、应用的完成和推广，再到之后代币激励体系的设计和与现实的磨合、调整，都是以年为单位的事情。

前面是在讲为什么不喜欢现在的加密数字货币的投资机构，引出下一个话题，那就是为什么不看好那么多公链项目。公链其实就好像操作系统，比如iOS，比如Android。想起来这些操作系统从出现至今，也经历了和塞班、黑莓等操作系统的竞争，用户的从零到一等。苹果的iOS有点例外，可以说是硬件驱动的，但是也一样一步步完善至今，有好用的开发工具包、合理的利润分配、完善的配套措施，实现用户和开发者双向增长，之后才建立起完整的生态。（所以说锤子要建立自己的操作系统哪有那么简单，锤子用户不够，开发者来平台开发就是亏的。没有足够的开发者开发应用，用户也不会过来。小米还能看看，但是小米到现在也不能开“开发者大会”，显然开发者还不够，社区还不行。）

为什么不看好呢？想到的理由很多，主要有下面几个：

1、开发的难度。那么多承诺的功能，吹的牛逼到最后是要兑现的。但是几万行的代码，并不想写就能写好的。

就连写一篇论文，也要先写大纲，然后再填细节。如果到时候导师说要修改一个地方，很可能整篇文章都需要修改，而且很多部分是环环相扣的，牵一发而动全身。而程序也是这样，一个功能的变化可能需要全局的变化，并且在代码开源的情况下，一旦出错就是致命的缺陷。EOS号称干掉以太坊，百万TPS，上线到现在也没有实现应该有的功能，还出现了几次漏洞。是人就难免犯错，而一旦出现下一个The DAO事件，对公链来说就是一个毁灭性打击。

2、和法币（实体经济）的对接。现在的代币都是需要到交易所中进行流通，还是一个小圈子的人在玩。如果要真的大规模推广，必然是需要和法币无缝对接，很可能是国家发行数字货币，然后银行卡（如果那时候还有的话）直接划转兑换数字货币，这样才能让群众使用起来，完成大规模商业应用。

3、和现有的硬件设备结合。在未来，公链需要有适合自己的基础硬件设施，比如移动电子设备，实现线上线下的打通，这就是一个更长期的事情，硬件的更新迭代就是以年为周期的，特别是大型家电、汽车等，会以十年为周期。而且如果有挖矿的设计，如何设计挖矿算法，匹配现有的机器和以后出现的机器，并且实现去中心化，也是一个问题。

4、商业拓展。这个会承接上一个点。用户和开发者，还有配套的硬件，是需要实现同步增长的，但是每一部分都可能成为另一部分的阻碍。没有用户，开发者是不会有动力来公链上开发应用的，因为开发了也没人用（当然一些公链提出的支持EMV等都是不错的想法）。而没有开发者，没有应用，用户也不会来。这和当初微信支付的困境是一样的，如果没有过年红包的那一出戏，现在就没人会用微信支付。好在有代币激励体系，并且ICO完成了营销前置，圈了第一批用户，完成了初步的从零到一。

5、社区建设。这一点是一直存疑的，因为历史上并没有出现过社区治理这样的形式。在项目早期，创始团队有绝对的掌控权，决定社区走向，不考虑结果的话，这样的做的效率的确高，并且有效。社区治理，目前就是比特币，因为各种问题各种分叉，能否实现社区治理还需要看后续的发展。

6、还有通证的经济模型设计，这就是一个人性的问题。现在每一个代币经济模型的设计都很简单，无非就是在遵循一个赏罚分明原则的基础上，用抵押、消耗等方式构成的简单设计。但是我们回头看下我们的社会，其实法律就是用法币构成的一个代币经济体系，光是法律种类就有成百上千，还有各地不同的条条框框，甚至还有不成文的规定。未来的经济体系设计一定会越来越复杂，因为在链上会出现各种各样的行为。如何量化，如何在全球化的环境下尊重各地区的差异等等都是问题，还有，很多事情都是事与愿违的。

以上，只是希望大家在追捧各种大咖站台、名门出身的团队、拥有吹上天的功能、提出不明觉厉的概念的公链项目的时候保持一定的清醒，的确愿景、团队、投资机构等都是评估一个项目的重要因素，但是更重要的是一个项目的落地能力。一个很普通的项目，真的落地推广开来了，也比吹的牛逼做不出来的项目强。

还有，当下很多项目花大价钱去上交易所，请大佬站台，这样的项目需要小心。上火币、币安，动不动就上千万，融了大把的资金，用在了上交易所、媒体上发新闻、请大佬站台上，那还有多少资金能用在以后的项目开发和市场推广上呢？短期来看，热点项目的炒作的确能够盈利一笔，但是长期来看，可能胜利的是那些募资之后背负骂名但是默默开发的项目。

创业是一场马拉松，看谁能笑到最后。